很火，很坑人

图：Marc Majewski

这两天，很多新东方股民骂得很凶。

我好奇地看了眼。

“噢，高管们纷纷减持套现，把股价给带崩了。”

它从一月份高点73块多，跌到了今天的50多块，大概跌了－30%的样子。

但也还好嘛。

－30%不是啥夸张跌法，我们见识得多了。

但问题在于，它高点时的股价对应了100倍市盈率，股价是盈利的100倍。

除非它业绩炸天，或者打了新的鸡血。

否则股价崩溃后，局面挺不利。

新东方之前因为直播带货翻身，吸引了海量股民跟风进来。股价像坐了火箭一样。

十倍，二十倍的往上涨。

现在高管先行跳车了。

高位接盘的一波人，被埋的风险不小。

二

挺多热门的名字，很容易杀人。

把人深度套牢。

因为一个基本的规律是：

下跌＼上涨是不对称的。

下跌后，往往要用更大的涨幅才能回血。

像新东方高点跌30%，买入的人就要涨43%才能回本。如果它跌到了50%，就要涨100%才能回本的。

我做个表格，大家就明白了——

不同的跌幅，需要涨多少才能回本：

所以投资中，控回撤是很重要的。

说人话是，保命最重要。

我找了一些代表性的股票or基金，列了它们这两年最大回撤。

看看——

如果万一你不小心，踩到了最高点。

那要涨多少才能回本。

当然。

以上是以最大回撤做的评估。

如果我们遵守纪律，避开高点，避开在大热的时候买。

复苏回血会容易很多。

同时，股票自己业绩很强劲，或者赶上了赚钱的周期——

那回血赚钱就更容易了。

三

但。

有一个现象很突出。

一个股票最高价的阶段，往往也是股东人数最多的时候。

换句话说，埋人最多的时候。

像，最近一直有人问：

“请问，中远海控怎么了，它还能不能涨回xx元上么？”

开始我挺纳闷。

海运是十年为周期的行业。它业绩爆发的黄金时点是2021年，它的股价早就反应过了。

怎么到了2023年了，还有人问它呢？

我复盘了下。

原来这货套了太多人了！

2020年时，它的股东人数是25万人。

等2021年它最火时，涨到了近65万人。

增了一倍多。

如下图：

蓝色的股价曲线，在2021年2季度创下新高，然后开启漫漫下跌。

而黄色柱子代表的股东人数，对应在2021年的2季度开始明显蹿升（3季度时达到最高）

高点进场的人，都是送人头的。

保守估计——

这一把下来，能套二三十万人。

饭已经散伙了，一堆人被留下来买单。吃饭吃成请客人。

可能这就是盲从效应吧。

一方面，等一个概念热到烫手了，扩散到更多的韭菜也听闻了，开始纷纷涌入。

成为买单的人。

另一方面，小小的亏损，要用更大的上涨才能回血。

所以不得不感叹一句——

热点太杀人啊。

杀了一波又一波。

但投资中的羊群效应，太明显了。

比如带货火了，人们就冲进新东方股票里；

比如Chatgpt火了，人们就往相关概念股里乱蹿。

这样的例子以前有，以后也不缺。

ps.

反过来想。

要想回血容易，本质是要买得便宜。

以及，为了避免挂在高高的山头，宁可少追热点了。